FXを始める前に、必ず知っておきたいリスクがあります。
それは、最悪の場合、入金した証拠金以上の損失が発生する可能性があるという点です。
FXにはロスカットという仕組みがあります。
そのため、「証拠金がなくなる前に自動で決済されるから、入金額以上に損することはないのでは？」と思う方もいるかもしれません。
たしかに、通常の相場であればロスカットは損失拡大を防ぐために機能します。
しかし、相場が急変したときには、ロスカットが想定どおりの価格で執行されないことがあります。
その結果、口座残高がマイナスになり、FX会社に対して不足分を支払う必要が出るケースがあります。
この記事では、FX初心者向けに、
- なぜ証拠金以上の損失が発生することがあるのか
- 国内FXで実際に未収金が発生した事例
- スワップ投資家にとっても他人事ではない理由
- 初心者ができる対策
をわかりやすく整理します。
なお、この記事はFXやスワップ投資をすすめるものではありません。
FXを始める前に、リスクを正しく理解することを目的としています。
FXでは証拠金以上の損失が発生することがある
FXは、証拠金を預けて、その何倍もの金額の取引ができる仕組みです。
たとえば、10万円の資金で数十万円、数百万円分の通貨を保有することもできます。
この仕組みを「レバレッジ」といいます。
レバレッジを使うことで、少ない資金でも大きな取引ができます。
一方で、相場が予想と逆に動いた場合、損失も大きくなります。
金融庁も、外国為替証拠金取引について「差し入れた証拠金以上の多額の損失が生じるおそれのある非常にリスクの高い商品」と説明しています。
つまり、FXでは制度上、入金した金額だけを失って終わりとは限らないということです。
ロスカットがあっても、損失が限定されるとは限らない
FXには、ロスカットという仕組みがあります。
ロスカットとは、損失が一定水準に達したときに、FX会社が自動的にポジションを決済する仕組みです。
投資家の損失拡大を防ぐための制度です。
ただし、ロスカットは「必ずその水準で決済される」という意味ではありません。
金融先物取引業協会も、ロスカット水準に達した時点から決済手続きが始まるため、実際の損失がロスカット水準より大きくなる場合があると説明しています。さらに、ルールどおりにロスカット取引が行われた場合でも、相場状況によっては預けた証拠金以上の損失が生じることがあるとしています。
特に注意したいのは、次のような場面です。
- 週明けに大きく窓を開けて始まったとき
- 早朝など市場参加者が少ない時間帯
- 要人発言や政策変更で相場が急変したとき
- 高金利通貨が急落したとき
- 流動性が低く、売買が成立しにくいとき
このような場面では、ロスカット注文が出ても、想定よりかなり不利な価格で約定することがあります。
その結果、口座残高がマイナスになり、いわゆる「未収金」が発生することがあります。
未収金とは？
未収金とは、簡単にいうと、ロスカットなどで決済したあとも、口座の証拠金だけでは損失をまかないきれなかった金額のことです。
たとえば、10万円を入金してFX取引をしていたとします。
急激な相場変動でロスカットが大きく滑り、最終的な損失が15万円になった場合、口座に入っていた10万円では足りません。
この場合、差額の5万円が不足します。
この不足分が、FX会社から見ると未収金になります。
投資家側から見ると、追加で支払いが必要になる可能性のある金額です。
つまり、未収金が発生するということは、証拠金以上の損失が実際に発生したということです。
国内FXで実際に未収金が発生した事例
「証拠金以上の損失」と聞くと、かなり特殊な話に感じるかもしれません。
しかし、国内FXでも実際に未収金が発生した事例があります。
代表的なものが、以下の3つです。
事例1：2015年1月15日 スイスフランショック
有名な事例が、2015年1月15日のスイスフランショックです。
当時、スイス国立銀行は、ユーロ/スイスフランを一定水準以上に維持する政策をとっていました。
しかし、2015年1月15日にその政策を突然終了すると発表しました。
その結果、スイスフランが急騰し、ユーロ/スイスフランなどの通貨ペアが大きく変動しました。
金融先物取引業協会の公表資料によると、このスイスフランの相場変動により、国内では合計1,229件、金額にして約33億8,800万円のロスカット等未収金が発生しました。内訳は、個人が1,137件・約19億4,800万円、法人が92件・約14億4,000万円です。
これは、ロスカットがあっても、急激な相場変動時には証拠金以上の損失が発生し得ることを示した大きな事例です。
スイスフランショックでは、価格が飛ぶ、レート配信が不安定になる、想定した水準で決済できないといった問題が起きました。
このような相場では、ロスカットが「損失を必ず一定額で止める仕組み」とは言えないことがわかります。
事例2：2019年1月3日 フラッシュクラッシュ
次に、2019年1月3日のフラッシュクラッシュです。
この日は日本の正月休み中で、市場参加者が少ない時間帯に、米ドル円やクロス円が短時間で急落しました。
マネースクエアのレポートでは、日本時間2019年1月3日早朝、米ドル/円が数分間に4円近く下落したと説明されています。
金融先物取引業協会の公表資料によると、この2019年1月3日の相場変動では、合計6,598件、約9億4,300万円のロスカット等未収金が発生しました。個人だけでも6,389件、約8億800万円の未収金が発生しています。
この事例で重要なのは、米ドル円のようなメジャー通貨でも、急変時には未収金が発生したという点です。
「マイナー通貨だけが危ない」という話ではありません。
もちろん、高金利通貨や流動性の低い通貨のほうが急変リスクは大きくなりやすいです。
しかし、相場環境によっては、主要通貨でも短時間に大きく動くことがあります。
事例3：2021年3月22日 トルコリラ円急落
スワップ投資家にとって特に無視できないのが、2021年3月22日のトルコリラ円急落です。
トルコリラは高金利通貨として、スワップ投資で人気のある通貨です。
しかし、政治・金融政策・インフレなどの影響を受けやすく、大きく下落することがあります。
金融先物取引業協会の公表資料によると、2021年3月22日のトルコリラ/円の相場変動により、合計3,458件、約13億8,100万円のロスカット等未収金が発生しました。個人では3,444件、約13億7,500万円の未収金が発生しています。
これは、スワップ投資家にとって非常に重要な事例です。
トルコリラ円は、日々のスワップポイントを受け取りやすい一方で、急落時の損失も大きくなりやすい通貨です。
「長期で持ってスワップをもらうだけだから大丈夫」と考えていても、相場が急落すればロスカットや未収金のリスクがあります。
スワップ投資家にとっても他人事ではない理由
スワップ投資は、短期売買とは違い、ポジションを長く保有することが多い投資方法です。
そのため、次のようなリスクがあります。
- 急落相場に巻き込まれる可能性がある
- 週末や祝日をまたいでポジションを持つことが多い
- 高金利通貨に資金が偏りやすい
- スワップ収益を重視してポジションを増やしすぎやすい
- 「長期保有だから損切りしない」という判断になりやすい
特に注意したいのは、高金利通貨です。
トルコリラ、メキシコペソ、南アフリカランドなどは、スワップポイントが高くなりやすい一方で、政治・経済・金融政策の影響を受けて大きく動くことがあります。
スワップポイントを毎日受け取っていても、為替レートが大きく下落すれば、含み損が一気に膨らむことがあります。
たとえば、毎日数百円、数千円のスワップを受け取っていても、急落で数万円、数十万円の含み損が出ることはあります。
さらに、レバレッジを高くしていた場合は、ロスカットが間に合わず、証拠金以上の損失につながる可能性もあります。
スワップ投資では、日々の利益に目が行きがちです。
しかし、本当に重要なのは、
急落しても退場しない資金管理ができているか
です。
「可能性は低いが、ゼロではない」と考える
ここまで見ると、FXはとても危険に感じるかもしれません。
ただし、通常の相場で、低レバレッジかつ余裕を持った資金管理をしていれば、証拠金以上の損失が頻繁に起こるわけではありません。
未収金が発生するのは、多くの場合、相場が短時間で大きく動いたときです。
つまり、証拠金以上の損失は「毎日のように起こるもの」ではありません。
しかし、過去に国内FXで実際に起きています。
そのため、初心者は次のように考えるのが現実的です。
証拠金以上の損失が発生する可能性は高くない。
しかし、相場急変時には実際に起こり得る。
だからこそ、起きても致命傷にならない資金管理をする。
このくらいの温度感で理解しておくのがよいと思います。
怖がりすぎる必要はありません。
しかし、「ロスカットがあるから絶対に大丈夫」と考えるのは危険です。
初心者ができる対策
証拠金以上の損失リスクを完全にゼロにすることはできません。
ただし、リスクを下げることはできます。
初心者が特に意識したい対策は、次のとおりです。
対策1：低レバレッジで運用する
最も大切なのは、レバレッジを上げすぎないことです。
レバレッジが高いほど、少しの為替変動で証拠金維持率が大きく下がります。
スワップ投資では、長期保有を前提にすることが多いため、短期売買以上に余裕を持ったレバレッジ管理が重要です。
初心者の場合、いきなり高レバレッジで運用するのは避けたほうがよいです。
個人的には、最初はかなり余裕を持った低レバレッジで始め、値動きや含み損の感覚を知ることが大切だと思います。
対策2：余裕資金で行う
FXは、生活費や近いうちに使うお金で行うべきではありません。
特にスワップ投資は、含み損を抱えながら長期保有する場面もあります。
そのため、生活に必要なお金を入れてしまうと、冷静な判断ができなくなります。
取引する場合でも、仮に大きく減ってしまっても生活に支障が出ない範囲の資金にとどめることが大切です。
「このお金が減ったら困る」という資金でFXをすると、相場急変時に精神的にも追い込まれやすくなります。
対策3：ポジションを大きくしすぎない
スワップ投資では、ポジションを増やすほど日々のスワップポイントも増えます。
そのため、
「もう少し買えば、毎月のスワップが増える」
「あと少し増やせば、月1万円になる」
「もっと増やせば、生活費の足しになる」
と考えやすくなります。
しかし、ポジションを増やすほど、急落時の含み損も大きくなります。
スワップポイントだけを見てポジションを増やすのは危険です。
必ず、
その通貨が大きく下落した場合に、どれくらいの含み損になるか
を確認しておく必要があります。
対策4：高金利通貨に集中しすぎない
スワップ投資では、高金利通貨に魅力を感じやすいです。
しかし、高金利通貨は高いスワップポイントを受け取れる一方で、通貨自体が大きく下落するリスクもあります。
特に、トルコリラのように長期的に下落傾向が続いてきた通貨では、スワップポイント以上に為替差損が大きくなることがあります。
1つの通貨に資金を集中させすぎると、その通貨が急落したときのダメージが大きくなります。
スワップの高さだけで判断せず、通貨ごとのリスクも見る必要があります。
対策5：週末・年末年始・重要イベント前は特に注意する
相場が急変しやすいタイミングにも注意が必要です。
たとえば、
- 週末をまたぐとき
- 年末年始
- 重要な政策金利発表
- 中央銀行の発表
- 選挙
- 地政学リスクが高まっているとき
などです。
2019年1月3日のフラッシュクラッシュも、日本の正月休み中の早朝に発生しました。
市場参加者が少ない時間帯は、通常よりも値が飛びやすくなることがあります。
長期保有のスワップ投資では、こうしたタイミングを完全に避けるのは難しいです。
だからこそ、普段からポジションを大きくしすぎないことが重要になります。
対策6：ロスカット前提の資金管理をしない
「ロスカットされるまで持てばいい」と考えるのは危険です。
ロスカットは最後の安全装置のようなものです。
本来は、ロスカットに頼るのではなく、ロスカットにならないように資金管理することが大切です。
特にスワップ投資では、含み損に耐えながら長期保有する場面があります。
そのため、最初からギリギリの資金で運用するのではなく、大きな下落にも耐えられるように余裕を持たせる必要があります。
対策7：損切り設定をしておく
スワップ投資では、長期保有を前提にすることが多いため、損切りを設定しない人も少なくありません。
しかし、初心者の場合は、あらかじめ損切りラインを決めておくことも大切です。
損切り設定をしておけば、相場が想定と逆に動いたときに、損失が大きくなりすぎる前に決済できる可能性があります。
特に、ポジションを持ったあとに相場を頻繁に確認できない人にとっては、損切り設定はリスク管理のひとつになります。
ただし、損切り設定をしていても、必ず指定した価格で決済されるとは限りません。
相場が急変したときや、週明けに大きく窓を開けたときなどは、指定した価格を飛び越えて、より不利な価格で約定することがあります。
そのため、損切り設定は有効な対策ではありますが、万能ではありません。
「損切りを入れているから大丈夫」と考えるのではなく、低レバレッジ・余裕資金・小さめのポジションとあわせて考えることが大切です。
まとめ：FXの証拠金以上の損失は「まれだが実際にある」
FXでは、最悪の場合、入金した証拠金以上の損失が発生する可能性があります。
ロスカットは損失拡大を防ぐための仕組みですが、相場急変時には想定どおりの価格で決済されないことがあります。
国内FXでも、
- 2015年1月15日のスイスフランショック
- 2019年1月3日のフラッシュクラッシュ
- 2021年3月22日のトルコリラ円急落
などで、実際にロスカット等未収金が発生しています。
特にスワップ投資では、高金利通貨を長期保有することが多いため、急落リスクを軽く見ないことが大切です。
スワップポイントは魅力的ですが、為替変動による損失のほうが大きくなることもあります。
初心者が意識したいのは、次の4つです。
- 低レバレッジで運用する
- 余裕資金で行う
- ポジションを大きくしすぎない
- 損切り設定をしておく。ただし、過信しない
損切り設定は、損失を抑えるための有効な手段です。
しかし、相場急変時には指定価格どおりに決済されないこともあります。
そのため、損切り設定だけに頼るのではなく、最初から無理のないポジション量で運用することが重要です。
FXを始める前に、利益だけでなく「最悪の場合にどこまで損失が広がる可能性があるのか」も理解しておくことが大切です。
